Kelly-Kriterium
Englisch: Kelly Criterion
Das Kelly-Kriterium berechnet die optimale Positionsgröße basierend auf Win-Rate und Risk/Reward-Ratio, um das langfristige Kapitalwachstum zu maximieren.
Was ist das Kelly-Kriterium?
Das Kelly-Kriterium ist eine mathematische Formel, die 1956 von John L. Kelly entwickelt wurde. Sie berechnet die optimale Positionsgröße, um das langfristige geometrische Kapitalwachstum zu maximieren.
Die Formel
Kelly % = W - (1-W)/R
Wobei:
- •W = Win-Rate (Anteil gewinnender Trades)
- •R = Win/Loss-Verhältnis (Avg. Gewinn / Avg. Verlust)
Konkretes Beispiel
Deine Strategie hat: Win-Rate = 50%, Avg. Gewinn = $200, Avg. Verlust = $100. R = 200/100 = 2.
Kelly % = 0,50 - (1-0,50)/2 = 0,50 - 0,25 = 0,25 = 25%
Das Kelly-Kriterium empfiehlt, 25% des Kontos pro Trade zu riskieren.
Warum Half-Kelly?
Das volle Kelly-Kriterium führt zu sehr großen Drawdowns. In der Praxis empfehlen die meisten Profis Half-Kelly (50% der berechneten Größe) oder sogar Quarter-Kelly. Bei unserem Beispiel: 12,5% statt 25%.
Einschränkungen
- •Setzt voraus, dass Win-Rate und RRR bekannt und stabil sind (in der Realität nicht immer der Fall)
- •Erfordert genaue historische Daten
- •Sehr empfindlich gegenüber Schätzfehlern: Überschätzte Win-Rate → zu große Position → überproportionaler Drawdown
Fazit
Das Kelly-Kriterium ist ein nützliches theoretisches Werkzeug, sollte aber nicht mechanisch angewendet werden. Kombiniere es mit der 2%-Regel: Nimm das Minimum aus Kelly-Empfehlung und 2%.
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Kostenlos startenVerwandte Begriffe
Position-Size
Die Position-Size bestimmt, wie viel Kapital in einen einzelnen Trade investiert wird — die wichtigste Variable im Risikomanagement.
Win-Rate
Die Win-Rate ist der Anteil gewinnender Trades an der Gesamtzahl der Trades und sagt allein nichts über die Profitabilität einer Strategie aus.
Risk/Reward Ratio
Das Risk/Reward Ratio (RRR) setzt den potenziellen Verlust eines Trades in Relation zum potenziellen Gewinn und ist die Grundlage profitablen Tradings.
1-Prozent-Regel
Die 1-Prozent-Regel besagt, dass ein Trader pro Trade maximal 1% seines Gesamtkapitals riskieren sollte — der wichtigste Risikomanagement-Standard für nachhaltigen Kapitalerhalt.