Mark-Price

Was ist der Mark-Price?

Der Mark-Price ist ein spezieller Referenzpreis, den Krypto-Futures-Exchanges verwenden, um Unrealized PnL (Gewinn/Verlust) zu berechnen und Liquidationen auszulösen. Er ist bewusst so konzipiert, dass er nicht durch kurzfristige Kursmanipulationen am Futures-Markt beeinflusst wird.

Warum Mark-Price statt Last-Price?

Ohne Mark-Price könnte ein Whale temporär den Futures-Preis durch eine große Order manipulieren und so zahlreiche Stop-Losses oder Liquidationen auslösen — ein sogenannter "Stop-Hunt". Der Mark-Price macht das deutlich schwieriger.

Berechnung des Mark-Price

Der Mark-Price basiert auf:

1. Spot-Preis aus mehreren externen Quellen (Index-Preis)

2. Plus einem Aufschlag basierend auf der aktuellen Funding-Rate (Basis)

Mark-Price ≈ Spot-Index-Preis + Funding-Basis

Mark-Price vs. Last Price

• •Last Price: Der zuletzt ausgeführte Trade auf dem Futures-Markt (kann manipuliert werden)
• •Mark-Price: Berechneter Referenzpreis basierend auf Spot-Markt (manipulationsresistenter)

Konsequenz für Trader

Deine Liquidation und dein Unrealized PnL hängen vom Mark-Price ab, nicht vom Last Price. Das bedeutet:

• •Wenn der Futures-Preis kurz unter/über deinen Liquidationspreis springt, der Mark-Price aber stabil ist → keine Liquidation
• •Wenn der Mark-Price deinen Liquidationspreis erreicht → Liquidation, auch wenn der Futures-Last-Price anders steht