Sharpe-Ratio

Was ist die Sharpe-Ratio?

Die Sharpe-Ratio wurde von William F. Sharpe entwickelt und misst die risikobereinigte Rendite einer Anlage oder Strategie. Sie zeigt, wie viel Rendite pro Einheit Risiko (Volatilität) erzielt wird.

Berechnung

Sharpe-Ratio = (Durchschnittliche Rendite - Risikofreier Zinssatz) / Standardabweichung der Rendite

In der Praxis: Sharpe ≈ Jährliche Rendite / Jährliche Volatilität (wenn risikofreier Zinssatz ≈ 0)

Bewertungsskala

• •Sharpe < 0: Schlechter als risikofreie Anlage
• •Sharpe 0–1: Akzeptabel, aber ineffizient
• •Sharpe 1–2: Gut
• •Sharpe > 2: Sehr gut
• •Sharpe > 3: Exzellent (selten in der realen Welt)

Konkretes Beispiel

Strategie A: 50% Jahresrendite, 60% Volatilität. Sharpe ≈ 0,83.

Strategie B: 20% Jahresrendite, 15% Volatilität. Sharpe ≈ 1,33.

Strategie B ist trotz niedrigerer Rendite besser, weil sie für jede Einheit Risiko mehr Rendite erzielt.

Grenzen der Sharpe-Ratio

• •Bestraft Upside-Volatilität (starke Gewinnkurven werden auch als Risiko gezählt)
• •Setzt normalverteilte Renditen voraus (Krypto hat Fat Tails → Extremereignisse häufiger als normalverteilt)
• •Kurze Backtest-Perioden → nicht repräsentativ

Alternativen

• •Sortino-Ratio: Wie Sharpe, aber nur Downside-Volatilität als Risiko
• •Calmar-Ratio: Rendite / Maximum Drawdown