Maximum Drawdown

Was ist der Maximum Drawdown?

Der Maximum Drawdown (MDD) ist der größte Kapitalverlust, den eine Trading-Strategie, ein Fonds oder ein Portfolio jemals von einem Hoch zu einem nachfolgenden Tief erlitten hat. Er ist der am häufigsten verwendete Risikoindikator im quantitativen Trading.

Berechnung

MDD = (Tiefststand nach dem Höchststand - Höchststand) / Höchststand × 100

Beispiel: Strategie startet bei $10.000. Steigt auf $18.000 (Hoch). Fällt dann auf $11.000 (Tief). Steigt wieder. MDD = ($11.000 - $18.000) / $18.000 × 100 = -38,9%.

MDD als Strategie-Qualitätsmerkmal

Beim Vergleich zweier Strategien:

• •Strategie A: +80% Jahresrendite, MDD -60% → hohes Risiko
• •Strategie B: +30% Jahresrendite, MDD -15% → moderates Risiko

Strategie B ist für die meisten Trader psychologisch besser handhabbar, obwohl sie weniger Rendite macht.

Calmar Ratio

Das Verhältnis von jährlicher Rendite zu MDD heißt Calmar Ratio:

Calmar = Jährliche Rendite / |MDD|

Ein Calmar > 1 ist gut. Strategie A: 80/60 = 1,33. Strategie B: 30/15 = 2,0. Strategie B ist effizienter.

Recovery-Zeit

Neben der Tiefe des MDD ist auch die Recovery-Zeit wichtig: Wie lange hat es gedauert, um nach dem MDD wieder auf das alte Hoch zu kommen? Strategien mit kurzen Recovery-Zeiten sind attraktiver.

Benchmark in der Krypto-Welt

BTC selbst hatte historische MDDs von über 80%. Trader, die keine Strategie mit MDD unter 30% finden, sollten ihre Positionsgrößen entsprechend anpassen.